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发表于 2017-8-1 14:37 资料个人空间短消息加为好友

当升科技：助推三元正极量价齐升买入评级

当升科技：助推三元正极量价齐升买入评级
 [摘要]
 新能源车下半年环比将大增鸟巢上演中日韩“三国演义” SJ压轴人气爆棚，乘用车增速高、持续性强1～6月新能源汽车产量与销量分别为21.2万辆和19.5万辆，同比增长19.7%和14.4%周杰伦“跨时空”与邓丽君同台对唱，增速下滑较大。但我们判断下半年新能源汽车产量环比会有大幅增长，预计今年产量仍可以达到约71.9万辆迪斯尼动画片播出前意外放预告家长凌乱，同比增长约34.61%闫妮被曝离婚独自抚养女儿老公女儿照片曝光(图)。但上半年新能源乘用车增速最高，占比大幅提高，1~6月份累计销量达15.83万辆，同比增长31.4%，预计下半年仍然会维持较高增速，全年达50万辆李宇春《会跳舞的文艺青年》夺四大销量榜冠军。
 受益于新能源乘用车持续高增长，高镍三元需求大幅增长三元电池是实现2020年功率密度目标最为可行的技术路线麦当娜前夫盖里奇走出离婚阴影与新欢漫步(图)，新补贴政策的提出更加促进了对高能量密度的高镍三元电池的需求。目前动力电池领域三元占比已从2016年的22%提高至2017Q1的40%。未来随着新能源乘用车的高增长，其占比将继续大幅提高黄海波事件女主角刘馨予变性已九年私房照曝光（全文）。
 公司是掌握高镍三元核心科技的行业龙头公司是国内首家产品出口韩国（2005）和日本（2009）的锂电正极材料公司，技术实力雄厚。NCM622技术壁垒较高，公司是国内第一家开发成功并量产车用动力NCM622且有配套车型的厂商；NCM811也已经在中试阶段，并计划2018年开建1.8万吨NCM811/NCA产能，配套增发募资计划正在快速推进。
 锂钴价格持续上涨推高公司毛利率原材料价格占三元正极成本的七成以上，因此三元正极价格主要由锂钴价格决定朱丹华少当众“吵架”。经测算我们认为未来锂钴供需将持续紧张，锂钴价格持续看涨，继而将推高公司毛利率。
 智能装备业务持续稳步增长公司2015年并购中鼎高科从而进入智能装备领域，其精密旋转模切设备技术领先、应用广泛《裸婚之后》上演结局张佳宁获封"中国好媳妇"。已顺利完成15和16年业绩承诺3700和4300万元凯蒂-霍尔姆斯和神秘男子约会餐后亲吻面颊，实际实现净利润3907万元和4619万元。预计2017年也将超额完成利润承诺4900万元，增厚公司业绩。
 预计公司2017～19年的EPS分别为0.53、0.68、0.87元，对应PE分别为49、38、29倍，维持“买入”评级，目标价30.74元。